? 债市已连续走牛两年,专业投资机构如何看未来行情?
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债市已连续走牛两年,专业投资机构如何看未来行情?
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目前我国宏观经济正处于结构性换挡期,央行继续维持宽松的货币环境,多措并举引导市场利率下行。中债总财富指数稳健上扬,专业私募机构依旧看好债市中长期行情!


债券牛市进行中,未来5年依旧看牛!


经济基本面是影响债券市场走向最为根本的因素,在市场一致预期经济处于下行通道时,是参与债市的最佳时期。经济基本面对债市的传导机制如下所示:




我国GDP增速从2013年4季度开始回落,从7.9%降至2015年3季度的6.9%。说明宏观经济正处于结构性换挡期,货币政策维持宽松环境,债券牛市已然开启并在持续进行中。


10年期国债到期收益率走势图


来源:WIND,格上理财研究中心

注:债券的市场价格与到期收益率呈反向关系,即到期收益率下降时,债券价格上涨。


我们通常用10年期国债到期收益率下行的幅度来衡量债券牛市。2013年至今的这波债券牛市,其从2013年底的4.7222%降至目前的2.8451%,说明债市牛市已行进两年,未来5年仍是优质布局期!


专业私募机构看好债市中长期行情


博道投资:未来5年债券是最好的避险工具


博道投资表示,从长远来看,人口红利消失必然对应利率的长期下行,未来5年,任何时候投资债市可能都是对的,就像过去10年何时买房都是对的一样,这是逃不开的长周期。除了传统的利率债、公司债和企业债外,今年ABS、非公开募集债券将在政策的呵护下迎来快速发展。


泓信资本:债市有望走牛,把握当下债券投资机会


泓信投资认为,中国目前处于增速换挡期,央行大概率会配合经济稳增长的目标维持货币宽松。以十年为周期,十年前GDP平减指数为正,十年期国债在3%左右徘徊。如今GDP平减指数转负,十年期国债维持在2.8%左右的低位。在当前政策出现变化,但实际利率没有明显改变的背景下,未来十年期国债存在大概率下行的空间,债券的交易价格也因此得以上涨。


综上所述,债市中长期走牛格局不变,是较好的避险工具,建议加大配置。需要注意的是,基金管理人投研能力参差不齐,加之私募业绩通常不具备可复制性,格上理财建议投资者通过债券FOF基金布局债市,委托专业的管理人进行基金筛选、配置和动态调整,提高收益确定性!


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